星巴克日本傳出售過半股權，Starbucks 正重新定義核心資產
星巴克傳出評估出售日本事業過半股權。從中國引進博裕資本，到將國際事業定位為輕資產成長引擎，Starbucks 正重新思考全球門市、品牌與資本之間的關係。
今年歡慶三十週年、經營表現強勁的日本星巴克，傳出美國總部正在評估出售其過半股權。
四月初，美國總部才宣布完成中國零售事業的股權交易，將 60% 股權出售給博裕資本，自己保留 40%，品牌與智慧財產權仍掌握在總部手上，再授權給合資公司經營。
星巴克中國模式改變國際事業的利潤結構？
到了 2026 財年第三季，星巴克國際事業營收年減 34%，營業利益也年減 7%，但營業利益率卻從 13.6% 上升至 19.1%。利益率提高的主因，就是中國零售事業轉成授權合資模式。
原本近八千家中國直營門市不再直接併入星巴克的營收與費用，總部改從合資公司的股權投資、商品銷售與品牌授權取得收益。
日本會成為星巴克下一個輕資產市場嗎？
當 Brian Niccol 正透過 Back to Starbucks（重返星巴克）計畫重整美國核心事業，像日本這種品牌成熟、門市網路完整的市場，或許反而有條件引進新的股東、釋放資本。如果最後採取類似中國的模式，星巴克還可以繼續保留部分股權、品牌與長期收益。
其實，Starbucks（星巴克）今年在 Investor Day 已經把國際事業定位為「asset-light growth driver（輕資產成長引擎）」，未來國際市場也將加快授權門市的發展。
或許，星巴克現在重新思考的，會不會是自己真正需要持有的核心資產，究竟是全球一間又一間的咖啡店？還是星巴克這個品牌、咖啡供應鏈、商品開發與全球營運能力？
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