LINE Pay 退出日本：贏者全拿的支付戰爭與台灣市場啟示

台灣的 LINE Pay 正將進入電子支付市場的同時，日本的 LINE Pay 已如預定計畫於今日正式退場。這也驗證，不要看到「產業併購」與「集團綜效」兩個名詞就興奮過頭。企業合併之後的現實，往往不是直接加乘，而是必先失能與重組。當大型集團內部出現服務重疊或競合關係時，會主動展開資源爭奪，推進整併或斷捨離，勝者為王。

集團內競合：當綜效成為幻覺

這幾年日本的 LINE Yahoo 與 PayPay 正是在這套邏輯下運作。LINE Pay 最終遭到捨棄，既未併入 PayPay，也未進行事業讓渡，而是選擇全面終止其在日本的支付事業，多年累積的品牌與技術資產，無人問津、等同一文不值。

這一決策背後的問題不僅限於集團內部調整，而是整個 QR 決済（掃碼支付）或電子支付市場的結構性限制：這是個不具長尾效應的市場，終將由少數強者寡占。

LINE Pay 原本是日本掃碼支付的早鳥之一，​2019 年曾以約 25% 的市占率位居國內第二，卻在一年內迅速滑落至僅 5%，退至第五名。主因是其難以與​同集團的後進者 PayPay 在點數回饋與用戶補貼上進行正面對抗。即便先起跑，當資源無法匹敵，先發優勢也會瞬間瓦解。早起的​鳥，撐不到吃晚餐。

PayPay 為何能獨領風騷？三大結構性優勢

​整合 KPMG FAS 三浦貴治的分析和我自己的觀察，日本的掃碼支付市場正快速邁入「贏者全拿（winner-takes-all）」的淘汰階段，核心邏輯來自三個結構性因素：

• 網路效應帶來高度集中化​：掃碼支付具備強烈的網路效應與商家導入門檻優勢，當某家業者突破關鍵規模後，其滾雪球式的擴張將快速邊緣化其他競爭者，形成無法共存的局面。
• 商業模式薄利結構難以支撐​：自 2021 年 PayPay 推出「最低手續費 1.6%」後，價格戰進一步白熱化，連其自身也直到 2024 年才實現單季轉盈。缺乏龐大資源或補貼機制的業者，在如此競爭中極難存活。
• 缺乏支付以外的服務整合者將被淘汰​：支付本身無法帶來可持續的利潤，唯有搭配數位金融、證券、薪資代發等更完整的金融服務，才有可能建立用戶黏著與經濟規模。否則，再完整的功能，也會被大型生態系邊緣化。

掃碼支付市場進入淘汰賽：贏者全拿時代已來

這種結構性淘汰的速度之快，也反映在最新數據上。2025 年初的調查顯示：PayPay 的使用率已從 2022 年的 41% 飆升至 65%，而 Rakuten Pay（36%）、d 払い（28%）、au PAY（19%）則明顯被甩在後頭。市場正快速收斂至寡占格局，LINE Pay 的退場只是開始，而 PayPay ​可望贏者全拿​？！

台灣市場方面，隨著 LINE Pay 正式進入電子支付戰場，這場既薄利又高度競爭的戰爭，將如何變化？​只能先拭目以待​各家業者的增資再增資，賭誰家底厚到可以再打十年了！